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| OPEC定例総会接近・国際石油需給・原油価格等最新関連情報｛原油・ナフサ市況急落：OPEC側、原油＄１００/ｂｂｌ維持を期待、イランとの核協議、膠着状態等｝ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ２０１２年５月３0日 第３０回 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ｛概容｝ （１）最近、原油市況が急落しています。また、欧米が核兵器の開発疑惑のあるイランへの経済制裁に向けて動き始めました。イラン政府は一時、ペルシャ湾地域産原油輸送の大動脈、Hormuz海峡封鎖に踏み切るとの観測も浮上し、原油の供給不安が高まりました。EU（欧州連合）は本年７月からイラン原油の全面禁輸を決めております。米国政府も６月２８日以降、イラン中央銀行との原油輸入決済を特別の事由が無い限り禁止します。そこで、直近では日本も韓国もイラン原油の輸入を漸次、大幅に減らしています。原油の輸出収入が国家予算の大半を占めているイランにとって欧米の経済制裁が予想以上に打撃を与えるのは明白だと思われますが、イラン政府は強気の姿勢を崩そうとしておりません。 （２）日本のガソリン小売価格の動向 （a)日本ではデフレ経済から一向に脱却出来ない状態が今尚、続いております。原発の全停止に伴う発電燃料のコスト上昇で、近々、電力料金の引き上げは不可避、一方でレギュラー（並級）ガソリンの小売価格（全国平均）は本年３月末～４月上旬には１５８円/Ｌに達し、１６０円/Ｌに達すればドライバーの購入減少必至と思われましたが、１５８円/Ｌをピークに直近では毎週値下がりしています。 （b)５月２１日現在、全国平均は１４９円/Ｌとなり、高値感が伝えられていた１５０円台割れとなり、３月５日以来の安値となりました。前週の１５２円に比べ３円下がり、これで７週連続の値下がりとなりました。上記の１４９円は全国平均ですが、街道筋でのＧＳ（給油所）は直近で１４４円～１４５円/Ｌ、販売激戦地域の安値は１３５円/Ｌ前後です。この値下げは原油価格の低落で元売りが仕切り価格を引き下げている為、末端市況が同程度の値下がりと云う展開となっており、精製会社は原油処理量を引き下げて需給の均衡を図り、値下げ圧力を回避するよう努力しております。この為、フルサービスＧＳでは約１０円/Ｌの販売マージンを確保していると推測されます。 （c)１４０円台/Ｌへの値下がりでガソリン需要の回復を期待する向きがありますが、国内景気の回復テンポが遅れており、その結果、各種の石油製品の販売が伸び悩んでおり、市況下落を機に増販することは非常に厳しく、値下げ競争を自制する必要に迫られております。ガソリンが値下がりして大幅な増販が期待出来ない理由は①ガソリン車の販売がエコカー減税の効果で好調（２０１２年度の予算は３０００億円、７月～８月には予算消化？）、②それは省燃費車が対象なのでガソリンの増販には繋がらない、③ハイブリッド車の増加、④ドライバーの高齢化、⑤若者の車離れ、⑥走行距離の短縮、⑦長期不況で節約が浸透し需要増は見込み薄の為です。 （３）原油市況 （a)原油市況は直近で７月渡しで米国産WTIが＄９０/bbl前後（最近では７ヵ月ぶりの最低）、②北海産Brentは＄１０５/bbl（最近では昨年１２月１９日以降の最低）へと低下しており、ギリシャの財政危機の影響によって、欧米の株価は低落、それに連動して原油市況の下押し、一方で先のG8（主要８ヵ国首脳）会議でギリシャのユーロ圏残留を支持したことから、世界経済は「当面、模様眺めの展開」となっておりますが、①ギリシャの財政危機問題は、②欧州他諸国へ悪影響を及ぼす可能性が懸念されており、③その動向次第では米国経済に影響し、その結果、④日本、中国等に波及することが懸念要因になっております。 （b)今後の原油価格動向は当面、下落傾向が続くと思われますが、①イランの核開発問題の交渉の長期化、②ギリシャの財政危機、③欧米の株価下落等が相俟って、原油市況の下げ止めの機運が現れておらず見通し難い状況と云わざるを得ません。 （４）イランとの核協議、合意に至らず６月１８日～１９日、再協議 （a)イランと国連安保理事会の５常任理事国（米英、仏、中国、ロシア）に独を加えた６ヵ国（P５+１）は５月２３日～２４日、Baghdad(イラク）で４月のIstanbul(トルコ）での第１回協議に次いで，第２回目は不退転の決意で臨みました。 （b)今回の協議で６ヵ国側は「特にウラン２０％濃縮を問題視して解決の為の提案」を明示したのに対し、イラン側は「濃縮の権利」を認めさせる等を盛り込んだ計画書を提出し、結果は両者の協議は殆ど進展を見せることが無く、６月１８日～１９日に第３回目としてモスクワ会議へと先送りしました。 （c)EU（欧州連合）のAshton外交安全保障上級代表は「イランと６ヵ国側間には"重大な相違”が残っているものの、「双方とも進展を望んでいることは明らかである」と語り、イラン側の交渉責任者Ｊalili最高安全保障委員会事務局長は「イランには平和的に原子力エネルギーを追求する権利がある、２日間の協議では交渉の進展に向けた双方の真剣な姿勢が示された」と評価した上で、「イランに対して更なる協力を促す為には”敵対的措置”を解除する必要があり、圧力をかける現在の対イラン経済制裁措置は交渉を決裂させかねない」と批判しました。 （d)これに対して米国のClinton国務長官は「核兵器の開発に関して著しい隔たりが残存しており、この隔たりを埋める為に動き出すかどうかの選択肢はイラン側にあり、現状の打開にはイラン側の妥協が必要」との認識を強調し、「６月１８日～１９日の次回協議までの期間も”全ての制裁措置”を持続させる」と述べ、現時点で制裁の撤回が無いことを表明しました。 ｛留意点｝ ①要はイラン側は「濃縮度２０％のウラン製造停止に応ずる可能性」を示唆しつつ、その見返りとして、「米国政府が６月２８日以降、EUが７月１日以降制裁発動を決めているイラン原油の禁輸措置の延期や金融経済制裁の大幅緩和」を求めたものの、欧米側は制裁の効果には自信を深めており、あくまでも制裁圧力維持しつつ、イラン側に譲歩を迫るとの交渉姿勢を崩していないことに留意を要します。 ②然し、この実施までの期間にイラン側が原油輸出、その他で軍事面を含め高圧姿勢を示す場合にはアナリスト筋では原油市況は＄１０/bbl程度上昇するとの観測がありますが、イラン政府は「今後、協議が決裂し、欧米が予定通り制裁を実施した場合には原油市況は＄１６０/bbl程度に急騰し、西側の経済は大打撃を蒙る可能性がある」と警告しております。 ③EU当局は５月２５日、「第３回目のモスクワ協議での進展に期待するものの、７月１日からの制裁実施を確認した」と発表しました。 ④６ヵ国側はイスラエルにイラン攻撃を思い止まらせる為に今回の協議で「核兵器への転用が容易な濃縮約２０％のウランの生産停止と既に生産した分（累計１４６ＫＧ）の国外搬出をイランに強く求め、その見返りに民間航空機部品のイラン向け輸出規制等の緩和」を提案した模様です。 ⑤一方、イラン側は軍事的衝突を回避する為に当該交渉を長期化させ、６月１８日～１９日のモスクワ協議の次は８月、その次は米大統領選挙を見据えつつ、出来るだけ引き延ばす、所謂、北朝鮮の交渉様式に類似した戦略をとる可能性があります。イラン政府は今後、原油輸出がゼロになっても、２０１５年まではこれまで蓄積した外貨等を駆使して、同国の経済は耐えられると豪語しております。そうなると、イランの今後の経済耐久力、そして、現政治体制の維持、国民生活への悪影響の阻止力等に注目する必要があります。然し、原油価格の水準を含め、西側経済がどの程度、今後、不安定の回避が図られるかどうかが注目すべき視点と云えると思います、何れの関係国も軍事的衝突だけは回避したいとの思いは本音として共通しているように思います。 ⑥尚、イランの国内政治情勢は３月の国会議員選挙で改革派の立候補は実質、認められておらず、結果は保守派ばかりとなりましたが、同国の最高指導者Khamenei師とAhmadinejad大統領との確執は依然として根強いものがあり、その勢力構造は５月末からの国会開会後の審議状況を見なければ判然としない状況ですが、複数情報筋からの見方から判断しますと、どうやら「大統領は今や核協議を含め指導力では蚊帳の外」に置かれているのではなかろうかと感じられます。今回の核協議でのJaliliイラン代表は極めて異例ですが、Khamenei師から「交渉の全権委任」を受けている模様で、イラン政府も交渉の成り行きを静観、冷静に見守っているのが実情のようです。 ⑦５月２３日の核協議では同日に２度協議を行う予定でしたが、双方の見解のずれから１度目の協議後、イランと数ヵ国代表との個別協議を行い、翌２４日にに２度目の協議を行う前にイランのJalili代表とEUのAshton代表の２者協議を行い、同日、昼食を挟んで２度にわたるイランと６ヵ国との協議を行い、その後、同様の２者協議を行ったものの合意に至りませんでした。６月１８日～１９日のモスクワ協議は米政府が新制裁を発動する６月２８日まで１０日間しかなく、協議で合意にいたらなければ、イランが態度を硬化させ緊張再燃、原油市況が上昇する事態への懸念が広がることになると思います。 ⑧５月２８日、最新情報によりますと、イラン政府の高官（複数）は ●今後も高濃縮ウランの在庫積み増しを図る ●Parchin軍事基地へのIAEAの査察は認めない ●Baghdad協議は敵地の裁判所で行ったような雰囲気だったので、今後、モスクワであろうと、他の場所であろうとイランは協議に参加しないほうがベター等と発言しており、先行きに早くも暗雲が表面化しております。 （５）OPEC定例総会の開催接近とOPEC側の姿勢近況 （a)OPEC（石油輸出国機構）の定例総会は来る６月１４日（木）、Vienna(オーストリア）のOPEC本部で開催されます。 （b)昨年１２月１４日のOPEC総会では①２０１２年の１年間、議長はイラク石油相（A.K.L.Bahad氏）、副議長はクウェート石油相（M.al.Busairi氏）を選任、②イラクを含めOPEC全体の原油生産上限は２０１２年１月以降、現生産水準の３０００万Ｂ/Ｄとする。但し、各国別の生産枠の決定は先送りとする、③OPEC事務局は市場動向を常時、監視し、必要とする場合、市場の需給の均衡と産消両者に適正価格を確保する為の対応策を講ずる等で合意しました。２０１２年に入ってから現在まで、臨時総会を一度も開催しておりませんので６月１４日の総会は本年初のOPEC会議となります。 （c)最新の動静（加盟国石油相の大勢的意向） ①ここ数週間、原油市況は軟化傾向を辿っており、イランと６ヵ国との核協議は目立った合意も無く、進展も見られないものの、「緊張は緩和状態」、一方、欧州の金融・経済危機は予断を許さぬ状況下、一方、Brent原油で＄１００/bbl近くの水準にまで低下していること、②OPEC加盟国としては従来、＄１００以上/bbl（OPEC原油のBasket価格？）の高価格を期待しておりましたが、欧州等の金融・経済危機の現状を勘案して、Brent原油で＄１００水準/bbl水準を維持出来れば許容可能との意見でほぼ一致している感があり、OPEC全体の原油生産上限は現行の３０００万B/Dを変更する必要は無いとの感触です。現在のOPEC原油生産はこの上限を１００万Ｂ/Ｄ以上上回っていることも加盟国は容認しています。 ②OPEC総会は６月１４日、ギリシャの再選挙は同１７日、モスクワでのイランと６ヵ国再協議は同１８日～１９日と続くので、OPEC総会ではこの時点で原油が急落している状態でなければ、「当面、模様眺めとする」と云うことで合意し、散会するのではないかとアナリスト筋（複数）は予想しており、多分、そのようなことになるのではと感じます。 （６）サウジアラビアのNaimi石油相の思考感（Financial Times 5月２４，２５日付け） (a）北海産Brent原油の市況は去る３月上旬で＄１２８/bbl（最近の最高値）に達したので、サウジが高値是正を期してサウジ原油の生産を１０００万Ｂ/Ｄ以上に引き上げた結果、３月２８日には＄１２５/bblに軟化、５月２３日には＄１０５/bblへと６ヵ月前の水準に下げた。サウジは消費国にも在庫の積み増しを図り、精製業者には魅力的な価格を提示しており、現在、西欧の民間石油在庫は低水準ではあるが、OECD全体では過去１０年間、増加方向にあり、米国では現在、３．８億bblで１９９０年８月以来の高水準、これは季節的必要量を大幅に上回っており、消費国はサウジが市場所要量を上回って生産していることを確認してくれると思う。 (b)IEA(国際エネルギー機関）はサウジの原油生産量は４月で１０００万Ｂ/Ｄ（過去３０年間で最高）と発表しており、サウジ政府は５月、６月のアジア向け（伝統的にサウジ原油輸出の約６割）を値下げし、所要量を上回る供給をしているので、輸入国には積み込んでから２０日～４５日後に到着し、サウジの大幅増産を実感してくれると思う。 （c)最近の原油価格の低落は①中国経済の成長鈍化、②ユーロ圏でギリシャ経済への危機懸念、③イランと欧米６ヵ国の直接的核協議で地政学的緊張感緩和等が複合し、エネルギーコストの低下に寄与している。石油商社筋ではこの値下がりがどの程度の期間、どこまで低落するのか関心を抱いているが、本件に関して、Naimi石油相は次のような見解を明らかにしています。 ●サウジとしてはBrent原油で約＄１００/bbl、然し、もう少し下げて、多分、＄９０/bbl近くまで下がるのが望ましいと思っている。 （その理由） ①世界景気が軟調であること、②米国ではガソリン小売価格の高騰｛注：５月下旬現在、レギュラー級全国平均で＄３．７０/Ｇal≒８０円/ドル換算で７８円/Ｌ、＄４/Ｇal（８４円/Ｌ）以上となれば需要は急減見込み｝は秋の大統領選挙戦にマイナス効果なので、このリスクを回避させたい、③消費国の石油在庫を高水準にしておけばイランからの地政学的供給減少リスクを相殺し、本年下期（特に１０月～１２月）の需要増への対応が弾力的に可能となる、④サウジとしては本年１月～４月の原油の高値の時期に予想外の輸出収入を得ているので、本年下半期に原油市況が大幅に下がっても対応が可能だと考えている。と。 （参考１）石油ブローカー（Ｇ.A.Global.Marketアナリスト）の分析ではBrentで＄１００/bblをベースにすれば、米WTI原油では＄８５/bbl相当（現在の格差ベース）と云うことになるとしています。 （参考２)サウジ原油のアジア向けTerm契約（１年間）｛２０１２年｝
（７）産油国の財政予算と原油輸出価格との関係 （a)主要原油生産国の予算策定上の原油輸出FOB想定価格（２０１２年）（＄/bbl)
産油国は予算策定上、原油輸出価格を常に低めに設定し、高値で輸出出来た場合、余剰分を①価格変動準備金、②補助金向け積立金等の名目で財務処理しています。 （b)OPEC諸国の石油輸出収入（NET)(推定） －米国エネルギー省２０１２年４月中旬発表ー（単位:億ドル）
（c)アナリスト筋（複数）の分析 ①OPEC諸国の予算上の財政収支均衡分岐点となる原油輸出FOB価格は概ね＄８０～＄１００/bblとしていますが、国民の不満防止（バラマキ支出）等国民経済の安定対策支出を勘案するとどうしても＄１００/bbl（註：原油の種類等は曖昧）を確保する必要がある。 ②サウジの場合、財政赤字を回避するには最低＄８０/bbl、失業対策、社会経済関連への支出増を勘案すれば＄１００/bblを長期的に維持させることが必須であるなどとしています。 終わりに 以上、縷々、記したことは ● ①国民生活に直結している日本のガソリン小売価格と原油市況の動きを探り、②最近のイランと６ヵ国との核協議の実態、そして、③この核協議が６月１８日に３回目が行われることになったことから、表面的には地政学的なリスク要因が一見、沈静化（顔では笑って、本音は核心的＝絶対に譲歩出来ない姿勢）した恰好、即ち、双方が目的達成の為に強硬な発言に終始している感があり、今後の世界の経済、石油情勢への大きな不安、変動要因として残存しているのが現状だと思います。 ●OPEC側は６月１４日に定例総会の開催を予定していますが、、①世界景気の低迷、②欧州の金融・経済危機、③中国経済の急減速等の国際的な経済環境を勘案すると、原油市況の＄１００/bbl（油種は曖昧：Brent原油？、OPEC原油のBasket価格？）を維持することへの期待で暗黙的な意見の一致を見ているような感触ですが、原油の高値は世界景気を冷え込ませ、産油国側にも負の影響を蒙ることを危惧しております。世界的に景気の浮揚を牽引する強国不在の現状ではOPECがカルテル的な強気の姿勢を示すことが出来ないことを承知している感があります。６月１７日にはギリシャの注目すべき選挙、１８日にはモスクワでのイラン・６ヵ国の核協議と続きますので、定例総会の時点で原油市況が急落しない事態とならなければ、「当分、模様を眺める」と云うことで合意し、散会するのではないかと私は観測しておりますが、貴方はどのようなご見解でしょうか。 ー以下、最新の関連情報を付記致しますー Ⅰ．主要国の経済成長率と経済の先行き予測 （１）OPEC事務局の予測（本年５月１０日発表） －実質GDP（国内総生産）成長率（％）ー
（２）OECD（経済協力開発機構）（％）（本年５月２２日発表）
（３）IMF（国際通貨基金）（％）（本年４月１７日発表）
（留意事項）｛主要国の経済近況｝ （１）日本 日本の２０１２年の２％成長率予測は復興に伴う公共工事の増大が成長率を押し上げ、来年は海外経済の持ち直し、輸出の伸びを期待しています。但し、今後のリスクは夏場の電力供給不安に加え、復興に向けた支出で更に膨らむ政府債務が懸念要因。消費者物価は本年、来年共に▲０．２％で経済全体の需要不足が引き続き下押し見込みで、デフレ脱却は期待し難い状況です。 （２）米国 米国の景気は本年１月～３月期が年率２％台前半の成長に減速、消費実需は極めて弱く、家計の実質所得も下がり続けており楽観を許しません。小売販売は４月に急減速し、消費に息切れ感が強まっております。ガソリン価格の高留まりで需要は減少しています。欧州、中国の景気減速で昨年のように輸出が米景気を牽引出来る状況ではありません。雇用の回復ベースが鈍ってきていることも要注意です。 （３）欧州 （a)欧州連合（EU）の欧州委員会は５月１１日、ユーロ圏（１７ヵ国）の成長率は２０１２年で▲０．３％とし、「緩やかな景気後退局面」と認め、１７ヵ国の内、７ヵ国がマイナス成長になるとし、独仏を小幅上方修正、ギリシャが▲４．７％、スペインが▲１．８％、イタリアが▲１．４％等南欧諸国を下方修正しています。ユーロ圏の失業率は３月で１０．９％と前月比０．１ポイント悪化。１９９９年の単一通貨ユーロ導入以来の最悪水準を更新し、１９９７年４月以来１５年ぶりの高水準。最も悪かったのはスペインで２４．１%,ギリシャは２２％。 （b)イタリアの４月の石油需要は前年同月比▲１４．１％、内、大幅減少はガソリン、デイーゼル燃料油、ジェット燃料油。。ドイツの石油需要減はイタリアより少なかったものの、フランスよりは悪く、４月のガソリン需要は前年同月比▲８．６％、デイーゼル燃料油は同▲０．１％、暖房用燃料油は同▲１９．４％と云う厳しい落ち込みとなっております。スペインは３月でガソリンは前年同月比▲２．９％、デイーゼル燃料油は同▲６．５％、天然ガスの需要は同▲８．３％でした。自動車生産台数は同▲２５%.. (4)中国 中国景気が急減速の様相を呈してきました。５月中旬発表の４月の貿易統計では中国経済を支えている輸出は前年同月比４．９％増と３月（同８．９％増）から急減速。これは全体の２割を占める欧州向けが不振になったことが影響しています。中国政府は一段の下振れを防ぐ為、既に計画済みインフラ事業の着工を急ぎ、景気浮揚の牽引力の強い事業への投資を拡大するとしています。工業生産は前年同月比９．３％増と約３年ぶりの低水準となり輸出の不振が国内生産の低迷誘因です。更に、不動産取引（住宅販売額）は本年１月～４月は前年同月比▲１５％。４月の電力消費量は前年同月比３．７％増と３月の同７％増から急低下、特に工業用が同１．５％増と生産活動の停滞を印象付けており経済が直近で深い調整期に入ったことになります。 Ⅱ．原油価格の国際動向 （１）OPEC原油のBasket価格の推移（＄/ｂｂｌ） -２００７年１０月２０日以降、１３種、２００９年以降、インドネシアのOPEC脱退で１２種ー
（２）米国WTI原油の市況と原油輸入価格予測 －EIA（米国エネルギー省エネルギー情報局５月８日発表予測ー
（３）主要原油の市況動向（翌月積み）
（解説） （a)２０１２年５月２９日現在、米WTI原油の本年７月渡しの市況終値は＄９０．７５/ｂｂｌ、先物取引では１０月渡しで＄９１．７０/ｂｂｌと僅少の値上がり、一方、英Brent原油は本年７月積みで＄１０６．７０/bbl、１０月積みでは＄１０５．７０/ｂｂｌと現水準より僅少額の低下。BrentのWTIに対するプレミアム（格差）は７月渡しで約＄１６/bbl、１０月渡しで＄１４/ｂｂｌに縮小しています。即ち、今後の原油市況はWTIがContango(期近安先高）、BrentがBackwardation(期近高先安）と結果は現在のBrentのWTIへの＄１６/bblプレミアムが１０月には約＄１４/ｂｂｌへと格差が縮小することを示唆しています。問題は今やＷＴＩ原油は国内産天然ガスの大増産（超安値）に影響されて米国内市況となっており、Ｂｒｅｎｔ原油が国際市況の指標となっているのが現状です。 （４）日本の原油輸入価格の推移（通関ベース）
Ⅲ．OPEC原油の生産動向 -２０１２年４月の実績（万B/D)｛IEA(国際エネルギー機関｝、５月中旬発表報告ー
（留意点） （a)OPEC側は１２ヵ国全体で２０１２年１月以降の生産上限は３０００万B/Dで合意しておりますが、国別の生産枠は設定しておりません。上表から読み取れますのは１月は約１００万B/D,２月は約１２０万B/D,３月は約１４０万B/D、４月は約１９０万B/Dへと生産枠超の状態です。産油国の原油生産量は国家の最高機密事項となっており、世界の権威筋調査機関は①タンカーへの原油積み込み状況の追跡、②石油内需、③原油生産請負企業からの聴取、④諜報機関等全力を尽くして実情を追跡しております。 （ｂ）OPEC事務局発表の原油生産量はOPEC当局が権威筋（第３者機関）から得た数字を公表しております。今回、OPEC当局は産油国からの直接報告｛※）を求めた結果を上記に表示しました。 Ⅲ．世界の石油需給予測 （１）EIA（米国エネルギー省エネルギー情報局） －２０１２年５月８日発表予測ー（万B/D) -本年の非OPEC諸国の原油生産は昨年比+７５万B/D－
（解説） ①世界の石油需要は昨年が８７９０万B/D、本年は８８９０万B/D（昨年比+１００万B/D)、来年は９００５万B/D（本年比+１１５万B/D)｛内、OECD需要は本年が４５２０万B/D（昨年比▲３５万B/D)で主として欧州で減需、来年は４５１５万B/D（本年比▲５万B/D)で僅少減でOECD全体では前年比横這いで、今後、２年間、中国、中東、中南米が世界の需要増の全てを占める見込みだとしております。 ②非OPEC原油の生産は本年が５２６０万B/D(昨年比+７５万B/D)、来年は５３６５万B/D（本年比+１０５万B/D)。増産基調は米国、かなだ、ブラジル、カザフ、コロンビア、中国、一方、メキシコ、北海産は減産基調。 ③OPEC原油の供給必要量は本年の生産目標を３０００万B/Dとしておりますが、本年は３０８５万B/D（昨年比+１００万B/D),来年で３０６０万B/D（本年比▲２５万B/D)。イランの原油生産量は油田への投資不足、自然減退、輸入国の制裁に伴う輸出減等で２０１１年末の３５５B/Dが２０１２年末には５０万B/D程度減少、２０１３年には更に２０万B/D減少すると予測しています。この輸出減少⇒陸上・洋上の備蓄増⇒更なる備蓄の増加が困難となり減産へ⇒他産油国の増産、その結果、OPECの増産余力は２０１２年平均で２８０万B/D,２０１３年には平均３５０B/Dと推定しています。 ④OECD諸国の民間石油在庫は需要が減少する状況の下、先行き需要に対して昨年末で５６日分（２６億ｂｂｌ）、２０１２年末で２０１０年末の２６．６億ｂｂｌをやや下回るものの需要減で５７．３日分となり、OPEC当局が適正在庫として容認している５３日分を大きく上回る見込みです。 （２）OPEC事務局の予測（万B/D) ー ２０１２年５月１０日発表予測ー ー本年の非OPEC原油の生産は昨年比+６０万B/D－
（解説） ①世界の石油需要は２０１１年が８７７５万B/D（前年比+７５万B/D)、本年は８８６５万B/D（前年比+９０万B/D)、②非OPEC原油（NGLを含む）の生産は２０１１年が５７７０万B/D(前年比+４０万B/D)、本年は５８６５万B/D（昨年比+９５万B/D)、③OPEC原油の供給必要量は２０１１年は３００５万B/D(前年比+３５万B/D)、本年は３０００万B/D(昨年比▲５万B/D)とほぼ横這いと予測しており、OPEC全体の生産上限目標と一致しております。問題は実生産量の動向に注目する必要があります。 （３）IEA（国際エネルギー機関）の予測（万B/D) -２０１２年５月１１日発表予測ー ●世界の石油需給予測（２０１０年～２０１２年）
（解説） （a)世界の石油需要は２０１１年は８９２０万B/D(前年比+８０万B/D)、２０１２年は９０００万B/D(昨年比+８０万B/D),（b)非OPEC原油の供給は２０１１年が５２７０万B/D(前年比+１０万B/D)、２０１２年は５３３０万B/D(昨年比+６０万B/D)、（c)OPEC原油の供給所要量は本年で３０１０万B/Dと見ており、OPECの生産上限目標と一致しておりますが、実生産はこの目標を約１００万B/D上回ると見ております。 （ｄ）民間石油在庫 OECDの民間石油在庫は本年３月末で２６．５億ｂｂｌで２０１１年５月以来初めて、過去５年平均を上回っており、先行き需要で６０．３日分とOPECが適正だと主張している約５３日分を大きく上回っております。２００８年の金融危機前の適正在庫は５０日～５５日分だとの分析があり、既に在庫適正水準を相当上回っておりますので、イラン情勢が改善すれば需給は緩和し、原油市況は下方圧力を強めることになると見ております。 （参考）日本の石油備蓄量（２０１２年３月末現在） ・国家備蓄 １１３日分｛製品換算 ４７７４万KL} （IEA基準：９５日分相当） ・民間備蓄 ８４日分｛同３５６９万KL} （同基準：７４日分相当） ・合計 １９７日分｛同８３４３万KL} （同基準：１６９日分相当) （註）国家備蓄は前暦年の石油需要を基準、IEAは前年の石油純輸入量を基準。民間備蓄義務量は７０日分です。 （e)イランの原油・製品輸出（IEAの推測） ①イランの３月、４月生産量は３３０万B/Dを維持しているものの、日韓両国等多くの国が引き取り量を減少させており、トルコ、南アフリカは７月１日からの欧米政府の対イラン経済制裁実施を前に増量輸入で在庫の積み増しを行っている。 ②タンカーでの積み込み動向からの推測ではOECD欧州諸国の輸入は４月積みで激減していると推測され、イラン原油の輸出は１８０万B/Dと推定しているが、実態は定かではないとしています。。３月積みの売れ残り分を４月に備蓄。即ち、タンカーでの洋上備蓄は３月末で８００万ｂｂｌ、４月末で２０００万～３５００万ｂｂｌ（これは４月だけで４５万～８０万B/D相当増）、この他に陸上タンクでの備蓄がここ２～３ヵ月は２０００万～３０００万ｂｂｌと推定しています。 （註）イラン政府は「原油は契約数量を輸出」しており、IEAの備蓄推定は「完全な誤り」と主張していますので、今後の動向に注意を要します。 （参考１）イラン原油の仕向け先別輸出実績（推定）（万B/D) －４月～５月積みは激減必至と予測していますー
（参考２)OPEC原油の生産（２０１２年４月実績）（各種予測機関と比較）（万B/D)
（註）※ＯＰＥＣ諸国政府の発表数字はＯＰＥＣ事務局が産油諸国政府に報告を求めた結果、報告を受けたものです。ＯＰＥＣ事務局の加盟国別生産量は複数の権威筋調査機関の推定（第３者）から判断したものです。本来、産油国の原油生産量は国家の最高機密事項となっており、どの数量が正確なのか判然としておりません。上表の数字ではＯＰＥＣの２０１２年１月以降の生産上限目標（３０００万Ｂ/Ｄ）を約１５０万～２００万Ｂ/Ｄ上回っていることになります。 ｛附｝日本の石化原料ナフサ輸入価格とエチレン生産の近況 （１）日本の原油と石化用ナフサ価格の相関度（通関価格）
（２）日本着のナフサのスポット市況の推移（＄/トン） -下表の市況は２ヵ月先に現物引き渡しー
（a)ナフサのＳｐｏｔ市況は日本着で３月～４月は原油市況の上昇もあり、＄１０７０/トン、５月に入り＄８９０台/トンに急落、５月２５日には＄８３０/トン、２９日にはイランと６ヵ国の核協議に暗雲が漂い始めたとの情報を受けて、＄８６０/ドンへと反発し、先行き予断を許しません。 （b)急落の背景 ①世界経済の見通しに不透明感が強まる中で、②原油市況が軟化、③中国の石化製品需要が盛り上がりを欠いている下での石化原料ナフサ価格の上昇を嫌気してアジアのナフサ需要も減少、④中国の場合、ＴＶ等家電製品向けの石化品の需要が減少、欧州の債務危機の影響で欧州向けの輸出が停滞、⑤最近、アジアでの石化品需要家が先安値を見越して樹脂の大量成約をＳｐｏｔ購入（当用買い）に転じていること、⑥韓国や東南アジアの製油所がナフサの供給過剰から製油所の稼働率の引き下げ、⑦欧州ではナフサの代わりにＬＰＧから石化品を生産する動きが増え、ナフサ需給が緩んでおり、⑧米国ではナフサを自動車ガソリンの原料として確保する動きが一巡したこと等が指摘できると思います。 （c)５月末のナフサ市況（日本着７月）は＄８６０/トン（８０円/ドル換算で約４８，１５０円/ＫＬ、これに２０００円を加算して国産ナフサ価格は約５万円/ＫＬと試算）です。本年１月～３月の確定価格は５４，１００円/ＫＬ、４月～６月はこれまで６万円超/ＫＬとの予測が支配的でしたが、４月着価格が６３，０００円+２，０００円/ＫＬで６５，０００円/ＫＬとなりますが、５月～６月の着値が安ければ４月～６月の国産ナフサ価格は５万円台/ＫＬになる可能性があり、石化各社は需要減、販売価格の引き下げを余儀なくされ、厳しい経営環境に直面しようとしております。 （３）エチレンの生産動向 （a)日本のエチレン生産量は２０１１年が６６９万トン（前年比▲４．７％）でリーマンショックの影響を受けた２００８年の６８８万トンを下回り、１９９４年以来１７年ぶりの低水準となりました。エチレンの生産能力は４社６設備の定修があり、７７７万トン/年、トラブルによる停止を除く稼働率は８６．１％。昨年の生産低迷は世界的な需要減と円高により輸入品増加が主因です。今後、過剰設備の解消が大きな課題になってきております。 （ｂ）エチレンの生産は今や２０年ぶりの低水準に縮小してきています。即ち、本年第１四半期（１月～３月）のエチレン内需は１２０．４万トンと２００９年以来３年ぶりに５００万トン/年を下回るペースとなりました。更に輸出から輸入を差し引いた輸出入バランス（出超幅）もリーマンショックを受けた２００８年レベルに減退してしており、このまま推移すれば２０１２年のエチレン生産量は７００万トン台への期待は崩れ、６１０万トン前後となり、１９９０年代前半の水準に落ち込む可能性を強めてきております。 （c)エチレン減産の最大要因は出超幅の減少です。上記の本年１月～３月の生産は１５４．３万トン（前年同期比▲２１．５万トン、▲１２．２％）。この内、内需の落ち込みは７．３万トン（同▲５．７％），出超幅の落ち込みは１４．２万トン（同▲２９．６％）。エチレンの減産要因は前年同期比では２/３が出超幅の減少、１/３が内需減でした。 （d)国産エチレンは従来から出超幅の縮小により減産傾向を辿ると予測されておりましたが、中東、中国、東南アジア諸国等での大型エチレン設備の新設ラッシュを受けて、エチレン生産量の３割を占めている輸出の維持が困難となる一方で、海外からの輸入量が増加傾向を辿ると予想されております。 （e)唯、エチレン輸出は２００２年～２００９年まではリーマンショックを受けた２００８年を除き年間２２０万～２４０万トンで推移しており、２００９年以降は内需の縮小傾向で輸出比率が寧ろ高まっており、輸入は年間４０万～５０万トン水準で増減を繰り返しており、目立った増加傾向は見られませんでしたが、２０１０年以降は愈々、輸出減・輸入増の傾向が定着してきており、四半期毎の輸出は２０１０年第１四半期（１月～３月）～２０１２年第１四半期まで９期連続で減少、一方、輸入は９期連続で増加傾向、特に２０１１年第２四半期（４月～６月）以降、超円高の影響を受けて輸入の増加が目立っております。 －兼ねてから予想されていたエチレン生産の減少傾向が現実化する中で、石化各社は①高付加価値製品への事業集約や②生産規模の縮小等を計画しておりますが、全体の競争力を如何に確保していくかが緊急の課題となってきました。日本の各種の基幹産業は今や、国際競争に如何に勝ち、生き残っていくか重大な瀬戸際に直面しており、今回は石油化学事業の中で、基軸となっているエチレン生産と需給を示し、ご参考に供した次第ですー 以上 |
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